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全球礦業資本市場有望復蘇,礦業公司并購將回升

2015-03-25 08:46:24
        近年來,礦業巨頭停止了快速擴張的步伐,代之以分拆和剝離資產。去年8月,必和必拓公司宣布拆分成核心業務和非核心業務。其中核心業務為鐵礦石、石油與天然氣、銅以及煤炭,非核心業務為鎳、錳、鋁、銀、鉛和鋅。必和必拓拆分的目的是為了降低成本,維持經營利潤。
        去年10月,力拓以5000萬美元的價格把莫桑比克煤礦資產轉讓。這些資產是力拓公司在201 1年以40億澳元的價格收購里弗斯代爾礦業公司而獲得的,是公司2013年資產減值140億美元的主要原因,當初購買這個煤礦主要是因為對實際情況了解不夠,倉促收購給公司帶來了重大損失。與大公司相比,小型礦業公司經營更加困難。由于手中礦業項目無人間津,沒有經營收入,許多礦業公司被迫等待收購。
        2012年以來,由于礦產品價格下跌、利潤下降和資金運轉困難等因素影響,行業不景氣使得全球礦業公司并購繼續呈現下滑趨勢。在過去一年中,全球實體經濟與虛擬經濟相背離的情況有所好轉,美國股市上揚與經濟強勁復蘇同時出現,2014年道瓊斯工業平均指數上升超過7 %,納斯達克指數累計上漲13.4 %。中國股市在經濟溫和增長下也出現大幅回升,擺脫了2010年以來持續低迷的態勢。
        從200 1年以來全球礦業公司并購變化趨勢來看,大約每5年為一個周期。目前全球礦業并購正處于5年周期中的低谷期。另外,經歷近幾年的持續調整,礦業公司股價處于非常低的價位。因此,未來隨著全球經濟復蘇,礦產品需求增加,礦產品價格回升,礦業公司利潤增長,礦業公司之間的并購將逐步回升。
        我國礦企加快向進軍海外的步伐,跨國并購呈現一些新的發展趨勢:短時期內,進口國外礦產品滿足國內的消費需要成為必然選擇。一些大宗礦產對外依存度將有更大提高,礦企跨國并購將更加激烈。大型國有礦業企業仍是跨國并購的主體,以中石油、中石化和中海油為代表,將繼續在海外油田和天然氣行業有所作為;有色類礦業公司成為跨國并購的一支重要力量,如中冶、中鋁和紫金等;民營礦業加快進軍海外市場,主要集中在煤炭、鐵礦石和有色金屬等領域。中國礦企趨于理性,并購方式選擇更加多元化;如簽訂長期服務合同的合作方式或參股方式投產受到青睞;協議收購對接大宗交易成為客觀可能;通過風險勘探間接獲取資源逐漸替代直接并購。

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