海外礦山“服軟”難助進口礦價“一路驚喜”
2015-05-14 10:26:16
巴西淡水河谷近期透露，可能減少未來兩年的預期
鐵礦石產量最多達3000萬噸，試圖在價格重挫之際恢復利潤率。在此影響下，市場對于
鐵礦石供求關系的預期已經產生變化，具體反映為期貨的連續暴漲，同時現貨價格也實現反彈。截至5月11日，“中國
鐵礦石價格指數”已反彈至61點，相比今年最低點48點已上漲近28%。
不難看出，礦山運用產量控制價格的手段對于市場來講仍舊十分奏效，而潛在的問題是：在中國需求并未放開的前提下，僅僅靠產量影響供求預期從而拉升價格的局面是否有延續性？記者調研后得出結論，暫時性的關停及暫緩擴產屬于小規模事件，海外礦山擴產規模并未受到影響，未來幾年仍舊是供應增速遠大于需求增速的大背景，所以近期價格連續走高的狀態并不會長時間保持。
五一小長假過后，
鐵礦石期貨價格仍然延續前期暴漲模式，隨著價格連創新高，大部分市場人士認為
鐵礦石的底部或許已經顯現。但據記者了解，
鐵礦石基本面并未出現變化，進口礦價調整或臨近。自4月13日以來，
鐵礦石期貨價格累計漲幅近14．64%，最高曾上漲至447．5元/噸。不過，隨著近期期貨價格漲勢趨緩，
鐵礦石期貨價格出現回調走勢，5月6日夜盤
鐵礦石1509出現空頭集中增倉打壓，多頭挺價力度偏弱，行情承壓回落。
若以邊際成本測算，理論上進口礦價在40－60美元之間波動較為合理，突破60美元/噸之后，原先停產的部分小型礦企可能會復產。據了解，淡水河谷公司一季度的全成本是41美元，澳大利亞
鐵礦石巨頭FMG一季度的全成本是37－38美元。不過后期主流礦山仍在降低成本，采礦成本底部還會下移。如果終端需求沒有明顯改善，進口礦價的底部也有可能出現下移。另外，從供應角度看，如果礦石供應持續穩定增加，則將對礦石價格形成較大壓制，價格有回落要求。
分析認為，從現貨的角度來看，礦石接下來很難再漲。這一方面是由于終端需求實在太弱，導致鋼廠沒有辦法把成本傳導至消費端區，目前鋼廠的盈利已經受到壓縮，在資金緊張的背景下，鋼廠不會有太高的追補意愿。而另一方面從供應來看，60美元以上的礦價不僅不會讓四大礦放緩生產，而且還會使得國產礦開工也出現復蘇，市場供需環境仍將繼續惡化。當前礦價難言見底，未來是否會再創新低仍依賴于下半年終端需求變化，如未來需求進一步減少，進口礦價恐將跌破45美元關口。
